పేటీఎంకి ఊరట...

భారతీయ డిజిటల్ చెల్లింపుల వ్యవస్థలో కీలక మార్పులు చోటుచేసుకుంటున్నాయి.. అయితే.. గత కొన్ని రోజుల నుంచి పేటీఎం గడ్డు పరిస్థితులను ఎదుర్కొంటోంది..ఇటీవల విజయశేఖర్ శర్మ కంపెనీ పేటీఎం షేర్లు భారీగా పతనమయ్యాయి.. పేటీఎం స్టాక్ ఇంట్రాడేలో దాదాపు భారీగా పతనాన్ని చూడటంతో ఇన్వెస్టర్లు ఆందోళన వ్యక్తం చేస్తున్నారు. ఈ క్రమంలోనే.. బ్రోకరేజ్ దిగ్గజ సంస్థ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ రీసెర్చ్ కంపెనీ Macquarie కీలక ప్రకటన చేసింది.. సంస్థ పబ్లిక్ లిస్టింగ్ నుంచి పేటీఎం పనితీరుపై భయంకరమైన దృక్కోణంతో ఉన్న సమయంలో ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ రీసెర్చ్ సంస్థ Macquarie.. దాని మునుపటి వైఖరి నుంచి గణనీయంగా మారిపోయింది. ఇది పేటీఎం టార్గెట్ ధరను రూ. 325 నుంచి రూ.730కి పెంచిందని ‘అన్ని రంగాల్లో స్ట్రాంగ్ బీట్’ నివేదికలో ప్రచురించింది. Paytm అన్ని అంచనాలను ఆకట్టుకునే Q3తో అధిగమించిన సమయంలోనే అంచనాలను వెల్లడించింది.

బ్రోకరేజ్ సంస్థ Macquarie Paytmలో రూ. 730 టార్గెట్ ధరతో తన ‘అండర్ పెర్ఫార్మ్’ రేటింగ్‌ను నిలుపుకుంది.. ఇది 19 శాతం ప్రతికూలతను సూచిస్తుంది. అయినప్పటికీ, Q3FY25లో నష్టాలు రూ. 208.3 కోట్లకు గణనీయమైన తగ్గింపుతో సహా బలమైన త్రైమాసిక ఫలితాలు.. Paytm ఆర్థిక పనితీరు మెరుగుపడడాన్ని హైలైట్ చేస్తాయి. పంపిణీ ఆదాయ వృద్ధి గురించి బ్రోకరేజ్ ఆందోళనలను ఫ్లాగ్ చేసినప్పటికీ, సంకుచిత నష్టాలు కంపెనీ లాభదాయకత మార్గంలో పురోగతిని ప్రతిబింబిస్తాయని వెల్లడించడం.. కాస్త ఆశజనకంగా కనిపిస్తోంది.

కంపెనీ క్యూ3 FY25కి రూ. 1,828 కోట్ల నిర్వహణ ఆదాయాన్ని నివేదించింది.. ఇది 10 శాతం సీక్వెన్షియల్ వృద్ధిని సూచిస్తుంది. GMV పెరుగుదల, సబ్‌స్క్రిప్షన్ రాబడిలో ఆరోగ్యకరమైన వృద్ధి, ఆర్థిక సేవల పంపిణీ ద్వారా వచ్చే ఆదాయాల పెరుగుదల కారణంగా ఈ వృద్ధి జరిగింది. పన్ను తర్వాత లాభం (PAT) గణనీయంగా రూ. 208 Cr QoQ ద్వారా రూ (208) Crకి మెరుగుపడింది. ఇది లాభదాయకత వైపు స్థిరమైన పురోగతిని ప్రతిబింబిస్తుంది. ESOPకి ముందు EBITDA ఖర్చులు రూ.145 కోట్ల క్వార్టర్ ఆన్ క్వార్టర్ (QoQ) గణనీయంగా మెరుగుపడి, రూ (41) కోట్లకు తగ్గింది.

Macquarie Paytm ప్రారంభ ధర అంచనాలను సరిగ్గా అంచనా వేసింది. అయితే, కాలక్రమేణా విశ్లేషణను లోతుగా పరిశీలిస్తే, IPO నుండి సంస్థ రాబడి – నష్టాల అంచనాలు మార్క్ ఆఫ్‌లో ఉన్నాయని చూపిస్తుంది. గ్లోబల్ ఫిన్‌టెక్‌ల ధరలు 2021లో గరిష్ట స్థాయి నుండి 2022 మధ్య నాటికి 60-80 శాతం తగ్గాయి.. ప్రారంభించిన సమయంలో, మాక్వారీ చెల్లింపు రాబడి CAGR FY21-26 మధ్య 4 శాతం కంటే ఎక్కువగా ఉండదని పేర్కొంది.. FY24 చెల్లింపు ఆదాయం రూ. 22 బిలియన్లుగా అంచనా వేసింది.

ఈ అంచనాతో పోలిస్తే, FY21-24 సమయంలో కంపెనీ 33 శాతం CAGRని గణనీయంగా అధిగమించింది.. FY24 వాస్తవ చెల్లింపు ఆదాయం రూ. 62 బిలియన్లుగా నివేదించబడింది. గత ఏడాది ఫిబ్రవరిలో, బ్రోకరేజ్ సంస్థ ‘Paytm మనుగడ కోసం పోరాడుతోంది’ అనే పేరుతో ఒక నివేదికను విడుదల చేసింది.. ఇది Paytm ముగింపు కాదా అని ప్రశ్నించింది. వాస్తవానికి, ఫిబ్రవరిలో నివేదికను ప్రచురించింది.. RBI ద్రవ్య విధానం తర్వాత వారు ఒక వారం వ్యవధిలో FAQలతో కంపెనీ బయటపడుతుందని స్పష్టం చేసింది.. ఈ నివేదికలో, ఇది FY25 INR 42.2bn ఆదాయాన్ని అంచనా వేసింది.. ఇప్పుడు నివేదికలో INR66.8bnకి పెంచింది.

జనవరి 20, 2025న ప్రకటించిన Q3FY25 ఫలితాలు చూపినట్లుగా, కంపెనీ INR 49.9bn 9M రాబడిని నివేదించింది.. ఇది బ్రోకరేజ్ నివేదికలో పేర్కొన్న పూర్తి FY25 రాబడికి సంబంధించిన ప్రాథమిక అంచనా కంటే 18 శాతం ఎక్కువ.